美國通脹超預期，美元美聯儲降息預期降溫。走高資產受此影響，黃金回調何演美元指數4月10日上漲1.04%，大類報105.1975，配置美元兌一籃子貨幣全面上漲，美元网络验证授权源码而近期價格持續創新高的走高資產現貨黃金下跌0.80%。4月11日，黃金回調何演截至記者發稿時，大類美元指數小幅上漲，配置美元兌一籃子貨幣多數上漲。美元

分析人士表示，走高資產美國經濟和就業強勁，黃金回調何演url编码源码美聯儲降息不及預期，大類短期內美元指數和美債收益率將保持高位，配置全球股市、黃金等可能面臨壓力。

美元指數大幅走高

4月10日，美國勞工統計局公布的數據顯示，3月CPI同比增長3.5%，創下2023年9月以來最高水平，超市場預期。

受此影響，美元指數大幅走高，4月10日上漲1.04%，婚礼视频 源码報105.1975。美元兌一籃子貨幣普遍上漲，美元兌日元匯率站上153，創下自1990年以來的新高；美元兌歐元、美元兌英鎊等也均漲逾1%。4月11日，截至記者發稿時，美元指數小幅上漲，美元兌一籃子貨幣多數上漲。

今年以來美元指數累計上漲超3%，美元兌一籃子貨幣全面上漲，美元兌日元漲超8%。小地图 源码3月以來，現貨黃金價格大幅上漲，截至記者發稿時，累計漲幅超過14%。4月10日，近期價格持續創歷史新高的現貨黃金出現近一個月單日最大回調，下跌0.80%。4月11日，現貨黃金價格維持震蕩走勢。

長江證券宏觀首席分析師于博認為，應重點關注6月議息會議下修年內降息次數的可能。若降息延後將意味着美元或繼續保持強勢，编译mono 源码美債利率有上行風險。

「美元指數偏強走勢或貫穿全年。」華創證券研究所副所長、宏觀首席分析師張瑜表示，從內部因素來看，美國經濟和就業強勁，美聯儲降息不及預期。從外部因素來看，歐元區經濟或超預期低迷：高利率導致私人部門付息壓力大；勞動生產率增長乏力，工資黏性侵蝕企業盈利；家庭部門的財務預期和信貸可獲得性較差，歐元區的經濟循環存在堵點。因此，歐央行降息時點可能早於美聯儲、降息幅度大於美聯儲，將對美元指數構成支撐。

大類資產如何表現

在今年美聯儲降息幅度可能進一步削減的情況下，資產如何表現？

國盛證券首席經濟學家熊園預計，短期美元指數和美債收益率將保持高位，全球股市、黃金可能面臨壓力。

張瑜表示，降息預期繼續修正，疊加美聯儲量化緊縮（QT）政策帶來流動性實際緊縮的潛在衝擊，後期美債利率反彈風險較大，可能再度階段性升至4.5%以上，全年難下4%。

開源證券宏觀經濟首席分析師何寧表示，對各類資產而言，通脹超預期反彈讓美聯儲降息的必要性降低，10年期美債收益率的中樞或將提升，短期內有可能會進一步上升。而美股估值端的壓力或將增大，短期面臨一定的調整壓力，不過考慮到美國經濟基本面較強，調整幅度或有限。同時，考慮到歐洲央行可能於6月降息，美元指數或將上行。對於近期價格漲幅較大的黃金，雖然降息預期延後對其有一定的負面影響，但考慮到後續通脹及經濟、美國政治前景的不確定，中期看其價格或仍有一定的支撐。

「預計美元和美債利率仍有上行空間，商品方面再通脹交易仍將持續。」浙商證券首席經濟學家李超表示，美債方面，本次10年期美債利率觸及4.5%後，考慮到短期美聯儲寬鬆預期仍有回撤空間，10年期美債利率仍具備上行動能。美元方面，短期之內可能繼續上行。除美聯儲自身寬鬆預期回撤外，歐洲經濟增長壓力加大、歐央行降息預期不斷前移可能驅動美元向上。商品方面，再通脹交易預計仍將持續，以銅為代表的工業金屬仍有進一步上行空間；黃金價格雖然也將受益於再通脹交易，但避險情緒是金價當前更為重要的影響因素，未來需重點關注地緣風險的演變情況，如果風險進一步升級則金價可能仍有上行空間。

（來源：中國證券報）